彩客化学（HK.01986）：新能源电池面对拐点，锂电池正极
该项目方案总出资约2.5亿元(人民币，单位下同)，整体规划年产能5万吨，分二期建造。其间，一期出资金额1.5亿元，规划产能2.5万吨/年，估计2022年12月建成达产。二期项目出资1亿元，规划产能2.5万吨/年，预期将于2024年12月达产。估计彻底建成投产后，连同公司现有磷酸铁产品产线，彩客化学磷酸铁产品总产能将达7万吨/年。项目资金将以自有资金、银行融资或股权融资方法满意。
近期锂电化工概念火爆，磷酸铁锂需求激增，而作为磷酸铁锂重要原资料的磷酸铁亦是求过于供。一些磷矿资源、磷化工等上市公司，瞄准新能源锂电池质料范畴开端进军。如：川金诺正在建造5000吨/磷酸铁项目、川恒股份正在与富临精工协作磷酸铁锂出产……部分提早布局的企业已从中获益，在三季报预告中安纳达就表明公司5万吨电池级磷酸铁锂建成投产，产品求过于供。
新能源电池面对拐点，磷酸铁锂电池异军突起
火爆的源头来自于我国新能源电池范畴或到了一个新拐点。
依据乘联会的数据显现，本年1-8月，我国新能源轿车的浸透率到达了12.8%，现已来到行将大规模迸发的节点。本年上半年，我国新能源轿车产销别离完结121.5万辆和120.6万辆，同比增加均为200%，随同新能源轿车的迸发式增加，新能源电池以及轿车电子方面中短期估计需求将进一步扩展。
现在，在我国新能源电池范畴，磷酸铁锂和三元资料商场占比已超越99%，两者归于肯定独占位置，而在本年之前，三元电池的商场份额处于显着优势，磷酸铁锂商场占比则不达三元电池的一半。
本年上半年，国内三元电池产值为69.9GWh，同比增加149.2%，占总产值49.3%，磷酸铁锂电池产值为37.7GWh，同比增加334.4%。2020年末之前，三元电池商场份额远超磷酸铁锂，而短短半年时刻，飞速增加的磷酸铁锂电池在产值方面一跃超越三元电池。跟着新能源轿车出售的继续火爆，磷酸铁锂电池将继续坚持高增速，并继续摆开三元电池之间的距离。
磷酸铁锂之所以需求量激增的首要原因仍是新能源轿车补助退坡与车辆安全问题，各大车企面对着本钱过高以及轿车质量问题等压力。尤其是像比亚迪、特斯拉、五菱宏光、蔚来、小鹏等热销车型，使得具有本钱优势和安稳优势磷酸铁锂电池乘势而起，在业界掀起来换装磷酸铁锂电池的风潮。
别的，磷酸铁锂电池具有寿数更长、更安稳安全、性价比高级特性，使得未来有望成为储能方面的首要电池供给。
依据CNSEA猜测，未来我国电化学储能范畴相同将高速增加，预期2025年我国电化学储能装机量将达41349MW。全球来看，估计2021-2023年全球储能范畴对磷酸铁锂电池总需求为30.2GWh、45.6WGh、68.9GWh，相对应资料需求量为7.55万吨、11.4万吨、17.23万吨。2025年全球储能对磷酸铁锂电池的需求量达157GWh，5年复合增速达67.4%。
磷酸铁加快扩产，磷酸铁锂需求激增
跟着磷酸铁锂的需求激增，天然也传导到了上游磷酸铁的需求加大。2020年，彩客化学经过工艺改造，将1.5万吨磷酸铁产能扩增到2万吨，提高了产值的一起提高产品质量，获得了下流客户的共同好评。2021年上半年，公司磷酸铁事务突破性迸发，半年完成营收2340万元，远超上一年全年营收820万元，同比增339%。上半年磷酸铁产值达2160吨，同比增加301.5%。
一起，跟着环保督察和“双控”的方针影响下，磷酸铁的需求估计将会愈加紧俏。据国海证券显现，上半年磷酸铁商场均价达11361元/吨，下半年磷酸铁报价17200-17500元/吨，磷酸铁均匀价格同比提高显着，到达前史高点仍求过于供，而磷酸铁锂则从年头的35000元/吨，到10月初干流报价80000元/吨，一起部分厂家现已中止报价，中止承受新订单。磷酸铁锂求过于供的现象，将为磷酸铁继续提价行情带来连续。
但价格受供需影响提价仅仅暂时，谁能抢先添补商场需求，谁便能占有该商场份额，久远看这才是背面真实的角力。
现在，彩客化学在山东东营新建的5万吨磷酸铁产线，是在现有工厂及厂房上兴修扩产，此举将很多削减施工时刻，并经过与原先2万吨磷酸铁产线施行技能仿制，将节约很多产线调试时刻，一期项目估计2022年即可达产，到时彩客化学将完成4.5万吨/年磷酸铁产值。
别的，据业界人士表明，现在磷酸铁锂、六氟磷酸锂等锂电池质料出产企业根本满产，企业以长单为主，库存较低，限电对职业影响较弱。
据悉，彩客化学当下2万吨产能，理论上占2021年全国磷酸铁产能总量的约6%，阐明彩客化学磷酸铁事务已具有了先发优势，新能源板块已获得开门红。若2022年一期2.5万吨顺畅投产，依照上半年11361元/吨的价格预算2023年磷酸铁事务成绩估计为5.1亿元;若5万吨彻底达产，估计磷酸铁事务年收入可达8亿元。
尽管现在商场对公司估值仍旧给予老传统化工规范，也阐明公司现在正处于价值凹地。跟着磷酸铁事务的不断扩张，成绩占比继续提高，公司估值势必会回归合理，向同期A股相关概念公司挨近。
