我国玻璃职业上、下流关联性及进出口剖析

2010年-2015年玻璃价格持续低迷，但自2015年以来玻璃价格开端上升，首要城市浮法玻璃现货平均价由2015年很低56元/分量箱上涨至2017年11月份79元/分量箱，涨幅到达41%。

受下流需求持续回暖影响，玻璃职业从2016年下半年开端呈现产销两旺的局势，从平板玻璃产值上来看，2016年头开端累计同比增速有所提高，由-5%提高至5%。

2016年5月国务院办公厅出台《关于促进建材工业稳增加调结构增效益的辅导定见》，其间规则使命方针，“到2020年，再减压一批水泥熟料、平板玻璃产能，产能利用率回到合理区间；水泥熟料、平板玻璃产值排名前10家企业的出产集中度达60%左右。”在压减产能方面，《定见》规则，“禁止新增产能。2020年末前，禁止存案和新建扩展产能的水泥熟料、平板玻璃建设项目”。“关于未按规则期限筛选落后产能的企业撤消排污许可证，不得供应任何方式的新增授信支撑，国土资源管理部门不予同意新增用地。”

现在职业在建产能大约12条出产线，总计产能313万吨，因为方针约束、环保趋严，且部分出产线出资发动于上一轮产能顶峰，受资金及职业局势影响，投产的概率不大，新建产能的冲击简直能够疏忽。

从冷修正产来看，现在职业累计有出产线约360条，其间处于停产搬家状况的出产线大约有90条，处于冷修状况出产线大约33条，停产搬家状况的出产线根本没有复产或许，而冷修状况的出产线复产预期不多，首要原因是依据工业和信息化部、住宅城乡建设部联合印发的关于《促进绿色建材出产和使用举动计划》，“要求全面推行清洁出产。推广使用建材窑炉烟气脱硫脱硝除尘、煤洁净气化以及建材智能制作、资源综合利用等共性技能，优先支撑修建卫生陶瓷职业清洁出产技能改造。平板玻璃职业约束高硫石油焦燃料。”因而，部分不符合环保方针的煤制气、重油玻璃企业，因为改造出产线本钱较高，而且融资借款困难，部分出产线在冷修期完毕后不再焚烧。估计从头焚烧复产的份额在三分之一左右，因而复产产能冲击也十分有限。

作为玻璃职业下流工业，房地产商场景气程度直接决议了玻璃商场需求。从长时间来看，我国现在正在城镇化水平较低，与发达国家比较仍有很大开展空间。短期来看2017年以来的地产出资表现出极强的耐性，考虑现在新开工状况仍坚持正增加，咱们以为下一年地产出资增速坚持在2017年7-8%的方位不太或许，但坚持3-5%的正增加是大概率事情。

2017年1-10月轿车出产2295.68万辆，同比增加4.27%，出售2292.71万辆，同比增加2.13%，产销增幅均较1-9月放缓。2017年全体产销增幅均略低于2016年，可是刚性需求根底依然存在，所以轿车工业近年来高速增加的趋势还将持续，城镇化的开展对增加趋势也有稳固效果。

整体上从需求端来看，房地产出资咱们估计仍有望坚持低位(3-5%)的增加，轿车职业尽管增速下行，但也不太或许呈现大幅下滑，需求端整体平稳，而玻璃原片未来两年新建产能简直没有增加，排污许可证准则18年头履行、职业排放规范年中面对提高、冷修顶峰降临等要素或许形成下一年供应呈现10-20%的缩短，由此将导致玻璃职业供需格式明显改动，咱们判别玻璃价格将坚持高位震动甚至在某些时点持续上行。