光伏职业远景宽广，却也“危机四伏”

　　导读
　　中国光伏职业曩昔20年在弯曲中开展，尤其是2014年以来，国内光伏装机量快速增加，带动整个工业完成从起步到井喷的快速晋级，直至完成全球肯定抢先的商场位置。当时，伴跟着补助减缩，职业开端由高速开展向高质量开展改动，正趋于有序。
　　30·60双碳方针的提出无疑将光伏职业推到新的前史节点。国内外研究机构和企业遍及认为，中国动力结构中清洁动力的占比将迎来快速进步，光伏发电有望成为主力动力之一，光伏职业的开展远景十分宽广。证券商场则成为这些达观心情的会集体现，2020年我国光伏上市企业发明了737个涨停板，而在96家光伏上市企业中，93家企业都曾呈现过涨停。
　　可是，宽广远景往往带来剧烈竞赛，辰于发现，我国光伏职业已是一条“危机四伏”的拥堵赛道，局内与等待入局的企业无不面临着各种应战，一着不慎将敏捷跌入谷底：比如旧日全球出货量榜首的光伏电池霸主尚德，就因为对工业链动摇和技能迭代道路的误判而走向衰落。
　　归纳来看，企业面临的潜在危机与应战首要有以下四个方面：
　　?彼此博弈的上下流
　　?越发严酷的竞赛
　　?盈余差异大且频频动摇
　　?快速迭代的新技能
　　双碳风口下，光伏职业远景十分宽广
　　一直以来，有两大难题约束光伏职业开展，好在这些问题正逐渐处理：
　　一是本钱问题。早年受技能约束，光伏发电本钱过高，实践运用不行经济。好消息是，跟着技能进步和规划化开展，曩昔十年光伏本钱大幅下降，全球地面光伏电站度电本钱从2010年的378美元/MWh下降至2019年的68美元/MWh，下降起伏高达81.9%，均匀出资本钱则从2010年4702美元/KW下降至2019年的995美元/KW，下降起伏78.8%。光伏的本钱下降速度超越其他电源种类，在我国也逐渐完成了平价上网(见图1)。

　　二是消纳问题。电力消纳曾约束我国光伏职业大规划开展，首要体现在三个方面：1)供需逆向散布，太阳能资源多散布于“三北”区域，而用电负荷首要在中东部和南边区域，由此带来的跨省区输电压力较大；2)供大于需，近年在国家方针的支持下，光伏发电装机坚持着较快的增加，远超全社会用电量的增速，供需不匹配形成了较大的消纳压力；3)动力动摇性强，光伏发电受自然条件影响存在比较大的动摇性，大规划并网后，给电力体系的调度运转带来了较大应战。可喜的是，在储能技能、跨区域买卖商场、“光伏+”场景一日千里之下，上述消纳问题正逐渐得以处理：例如2020年发布的《关于建立健全清洁动力消纳长效机制的辅导定见(征求定见稿)》鼓舞推动电储能建造和参加，2018年发布的《关于活跃推动电力商场化买卖的告诉》指出加快电力商场建造，进步商场化买卖比重，2020年发布的《关于加快新式修建工业化开展的若干定见》指出促进与修建相结合的光伏发电体系运用等。随之而来的是，近三年来弃光率显着下降(见图2)。

　　愈加令人振奋的是，30·60双碳风口之下，我国光伏职业正迎来新的开展关键，各省也在纷繁出台光伏相关方针，明晰光伏装机方针，例如山东省在其动力开展“十四五”规划中指出力求到2025年末，光伏累计规划到达52GW，“十四五”期间省内光伏新增装机规划达26GW，相当于翻了一番(见图3)。

　　经测算，辰于估计“十四五”期间我国光伏职业将坚持7.6%的年复合增加，到2025年到达4300亿元左右的商场规划，其间出资和运营别离为1800亿元和2500亿元左右，比较平稳开展的光伏出资商场，运营商场增速更快(见图4)。

　　宽广远景下，拥堵的赛道“危机四伏”
　　宽广远景之下，是剧烈的商场竞赛与快速的技能迭代，过错的预判或许带来灭顶之灾，以无锡尚德为例：前期，在地方政府的大力支持和技能专利优势下，这家企业的赢利不断翻番，继续高位开展，并于2005年在纽交所成功上市，之后尚德长时刻坚持着在光伏电池范畴的产能和出货量优势，2011年更是获得全球出货量榜首；可是在专心寻求扩展工业规划的进程中，尚德不断呈现战略决策过错，为其终究败亡埋下了种子：先是对光伏首要原资料多晶硅的价格走势两度判别失误，高价签定长时刻订单，但多晶硅价格却从2006年的300美元/公斤下滑到了2011年的40美元/公斤，导致公司背上了沉重的原资料担负，然后又押注薄膜电池，于2007年高价出资大规划薄膜电池出产线，但这一从前被视为光伏未来或许技能方向之一的产品却被商场扔掉并价格暴降。
　　可以说，光伏工业链上某一环节价格的大幅动摇，以及光伏技能迭代的不确定性等问题，并不是尚德的特别遭受，而是一切局内或希望入局的企业需求警觉的一起要挟。整体而言，光伏企业未来或许面临的危机首要有四个方面：彼此博弈的上下流、越发严酷的竞赛、盈余差异大且频频动摇，以及快速迭代的新技能。
　　1.彼此博弈的上下流
　　光伏细分商场多，上下流联络严密。从上游看，光伏硅料掌控着上游环节，光伏硅片则是光伏产品的起点；中游的光伏电池归于光伏发电的中心部件，光伏组件则视为光伏发电的根基；下流的光伏逆变器是光电上网的最终一块拼图，光伏发电站则是工业的终端(见图5)。

　　这其间，关乎价值分配以及攫取超额赢利的上下流博弈必然存在。光伏职业工业链环节长，上一环节对下一环节的本钱影响较高，关于身处工业链各环节的企业而言，盈余水平不只取决本身的本钱控制能力，还取决于工业链之间的价格博弈，这类博弈的胜败决议了光伏企业能否攫取超额赢利，例如硅料赢利2021年完成数倍增加，而电池片及组件环节却呈现亏本。这归于抢他人蛋糕，而不是做大蛋糕。
　　因而，工业链每一环节的企业都力求争夺更多的赢利、更高的话语权。硅片的头部企业极力守住寡头独占格式，增强议价权，中游的电池企业则在企图培育新的供货商下降对单个企业的依靠，例如爱旭股份近期与隆基、中环之外的企业双良节能、上机数控签定收购长单，晶科动力、晶澳科技以出售组件为中心事务，电池、硅片则作为配套产线(见图6)。

　　2.越发严酷的竞赛
　　前史经验标明，光伏企业在某一环节的暂时抢先并不是“免死金牌”，快速的技能迭代让职业界企业遭到屡次洗牌。例如，组件技能阅历了从单晶硅到多晶硅、从整片到半片到叠片、从多主栅到无主栅到无栅线、从P型到N型的多维度迭代，与之对应的是，这些范畴的竞赛格式可谓“变化多端”，以晶科为例，经过布局N型组件量产方案，2021年7月开发的高效组件最高功率据称可达25.53%，再次刷新纪录，其商场位置也从2011年的职业第八晋升为2020年的职业第二，仅次于隆基。
　　现在，光伏职业已构成“上游会集、中游相对涣散、下流特别涣散”的竞赛格式。上游硅料硅片的出产制作职业会集度CR8达95%-98%左右，中游电池片和组件的制作CR8在60%-70%左右，而下流发电站的建造CR8仅为13%。
　　往前看，光伏职业竞赛仍旧剧烈：
　　一是中游电池片、组件的技能迭代没有中止，后来者仍有时机完成弯道超车。虽然PERC电池是现在干流光伏电池，具有出产工艺老练、产能高、性价比高级特色，可是其光电转化功率达23%，现已迫临24.5%的理论极限，未来优化空间有限；而N 型电池作为职业界相对比较老练，开展途径最为明晰的技能道路，未来潜力巨大，其细分道路多(包含TOPCon、HJT以及IBC等)，转化功率已遍及超越均匀24%的水平，未来商业化空间值得等待。
　　二是头部企业笔直一体化趋势对职业上下流均有冲击。头部光伏企业多有笔直一体化布局，首要包含“硅片+电池片+组件”，但不同企业各有偏重，如隆基股份的产能偏重于硅片环节，组件归于后起之秀，一起不断补齐电池环节短板；晶科动力、晶澳科技、天合光能和阿特斯偏重于组件环节，正不断补齐电池和硅片环节；东方日升也偏重于组件环节，在电池环节有必定布局，一起切入多晶硅环节。不难发现，笔直一体化开展具有多重优势，不只有助于企业打破开展瓶颈，并且有助于企业下降出产本钱、削减盈余动摇。
　　三是双碳风口下，更多跨界进入者对光伏职业凶相毕露。据统计，2021年有100多家企业新入局光伏职业，触及各环节，这些企业首要分为三类，包含传统光伏企业扩大事务范围、相关企业进入(例如玻璃企业)、彻底跨界者，其间光伏电站、组件、电池片最受重视，新入局企业数量别离占悉数的50%、15%、15%(见图7)。

　　值得重视的是，为完成碳达峰碳中和，动力类央企加快布局光伏职业，方针庞大：例如国家能投集团方案“十四五”期间新增装机规划7000-8000万千瓦，估计2025年完成碳达峰；国电出资集团则方案“十四五”期间新增清洁动力装机规划4000万千瓦以上，估计2023年完成碳达峰(见图8)。

　　3.盈余差异大且频频动摇
　　如前文所述，光伏工业链上下流之间彼此博弈，这使得上下流各环节的盈余差异较大，例如2020年，硅料、光伏玻璃、逆变器等职业均匀毛利率达30%以上，而电池片、组件这一数字别离仅为15%、8%。即便同一环节，不同企业之间的盈余差异也较大：以硅片为例，除2018年以外，隆基股份的硅片毛利率均维持在28%以上的水平，比同期的中环股份高出10个百分点以上，据了解，形成这类差异的原因或许是中环股份的非硅本钱、设备出资要高于隆基股份(见图9)。

　　与此一起，光伏工业链上各环节的价格动摇十分频频。以硅料为例， 2015-2018年6月，硅料价格根本维持在11-13万元/吨的水平，可是2018年7月今后，因为严峻的供大于求(估计硅料供应过剩规划35GW以上)，硅料价格呈现大幅下降，直至2019年12月触及谷底5.6万元/吨，之后随之反弹，一路高歌猛进到2021年末到达18万元/吨。这种过山车式的价格动摇也导致硅料企业的盈余水平忽高忽低(见图10)。

　　有三个原因导致以上动摇性：
　　一是扩产不同步。现在的相关方针着眼于光伏下流的居多，比如对新增装机规划的要求，下流需求传导到中上游的组件、电池片、硅料等需求时刻，这种时刻上的推迟导致扩产不同步。
　　二是建造周期不同。硅料建造周期一般长达16个月，组件、电池、拉棒、光伏电站、硅片则别离为12、11、6、4、3个月，因为建造周期差异较大，供需错配的问题时有发生(见图11)。

　　三是竞赛压力下的价格战。2021年末以来，两大硅片龙头先后下调价格：2021年11月30日，隆基股份宣告下调硅片官方报价，最大降幅达9.75%，两天后，中环股份也宣告降价，最大降幅达12.48%，然后两边继续降价“硝烟四起”，直到2022年头，价格战才见停息，两边开端逐渐回调硅片报价(见图12)。

　　4.快速迭代的新技能
　　光伏职业的技能迭代十分敏捷，这些新技能至少从三方面临职业带来影响：
　　一是有用下降本钱。例如跟着技能迭代，全球地面光伏电站度电本钱从2010年的378美元/MWh下降至2020年的68美元/MWh，下降起伏高达82%，根本完成了“平价上网”。
　　二是重塑竞赛格式。技能迭代不断筛选落后企业，具有新技能的企业把握话语权然后“弯道超车”，例如隆基股份正是抓住了上一轮单晶技能代替多晶技能的机会，成功占有了电池片和组件环节的龙头位置。
　　三是改动利益分配。某一环节的技能迭代，将带来该环节的出产功率进步或是本钱下降，这意味着赢利将在各环节重新分配。
　　往前看，技能迭代仍在快速推动，例如硅片就刚刚阅历过P型单晶硅片代替多晶硅片的进程，其商场占有率从2016年的20%，短短四年间就进步至2020年末的90%以上；随之而来的是，大尺度的N型单晶硅片的概念又被提出，因为发电功率更高、终端产品的非硅本钱(出产中所耗费的动力、人力、辅料等)更低，想必又将带来新一轮产品迭代风潮(见图13)。

　　除此之外，光伏组件的中心辅材，包含玻璃、胶膜、背板的技能也在继续更新，例如，现阶段玻璃的干流技能是超白压花玻璃、超白加工浮法玻璃、通明导电氧化物镀膜(TCO)玻璃，未来技能趋势将是增大与减薄；胶膜现阶段的干流技能是通明EVA(聚乙烯-聚醋酸乙烯酯共聚物的简称)胶膜、白色EVA胶膜、POE(聚烯烃)胶膜三种，未来POE胶膜将逐渐占优；现阶段商场上运用的背板，首要有K结构、T结构、C结构、玻璃背板、通明有机资料背板等，虽然K(KPK/KPF/KPE)结构背板仍将是肯定干流(现在占比60%左右)，但玻璃背板与通明有机资料背板的商场占有率正快速进步。
　　原标题：光伏职业远景宽广，却也“危机四伏”