碳中和：土地盈利推进风电加快落地，储能顶层布局推进新发展

十年视角看，减污降碳手法转“堵”为“疏”，全体方针力度不断上升。年度视角看，2020与2021为风电、储能方针大年，自上而下布局加码一起合作土地等中心要素盈利加快职业开展。月度视角看，2021Q3中心部委方针大力布局储能范畴，新式电力系统建造或成一大增量推进储能进入新一轮开展。近3个月，当地风电方针加快落地，叠加政府土地出让侧风电批地Q2环比Q1提高99％，主张继续重视风电和储能的方针落地与基本面利好。碳中和布景凸显电力稀缺性，清洁动力布局或影响后续产能区域散布。

国务院与国家部委方针规划发力碳中和新动力建造——风电光伏、储能、氢能三驾马车引领新动力热门，储能接近新一轮开展，新式电力系统建造或成一大增量。

2021年6月以来，国务院与国家部委在储能、风电方向的工业相关方针布局力度显着提高。年度视角看，近2年光伏、风电方针提及力度相对最高，储能、氢能顺次递减。月度视角看，2021年7月至8月储能、风电方针力度上升显着，储能范畴7月发布的《关于加快推进新式储能开展的辅导定见》定位新式储能为支撑新式电力系统的重要技能和根底配备，光伏方针力度相对有所下滑。

当地省市方针履行全面推进碳中和建造落地——近期风电当当地针加快落地，风力资源丰富度影响区域风电方针布局，光伏、核电区域方针力度与财政收入相关性更高。

2021年当地省市方针在光伏范畴的推进力度坚持最高热度，累计到达110.4，风电、储能当当地针提及力度量化累计分别为48和21，但风电近三个月当当地针落地加快。

财政大省和直辖市（2020年财政收入大于3000亿）偏好布局光伏、核电，风电、储能的区域方针散布相对均匀。全体风电当当地针受当地风能资源影响，部分风力资源丰富的省份呈现风电当当地针力度大于光伏的状况。光伏当当地针力度量化在财政大省和直辖市占比为77％，风电为62％。

中心资源视角电力建造与要害耗能项目建造土地出让比较——风电身先士卒Q2土地出让面积环比大增，2021年水电大项目频频落地四川、云南。

风电：2021年Q2风电相关土地出让面积环比Q1上涨99％，结合当当地针高力度，全体基本面短期向好。

水电：2021年水电项目土地出让总面积到达18116公顷，其间四川省11769公顷占比65％，云南省5178公顷占比29％，利于保证当地新增工业用电安稳。碳中和布景下火电限产也体现在土地出让端， 2021年到8月的火电项目用地出让面积同比下降50％。

氢能：当时氢能项目除动力企业外，首要集中于：1）工业副产品制氢，包含焦化及焦炉煤气、烃工业链、环已胺出产等工业，或许批改部分工业的排碳状况。2）缓解限电弃风配套的风电制氢项目。但氢能现在的制作和运输本钱依然较高，仍需等候供应本钱与需求匹配，方针指引并推进开展或许成为短期状况。

出资主张：

结合清晰的顶层方针规划指引与当地的履行力度跟进，在风电范畴，咱们看好2021年全年的增量方针盈利和土地出产要素支撑，特别是来自广东、湖南、山东区域的方针支撑，有望加快方针盈利向基本面传导。关于储能、氢能等相关范畴，长时间看均归于碳中和开展过程中的必要一环，储能顶层方针近期布局显着或许敞开新一轮开展，新式电力系统建造或成一大增量。

危险要素：

风电补助完毕带来必定程度的抢装落潮，储能方针与新式电力系统落地不及预期，方针数据源未掩盖一切部分，土地出让数据未掩盖一切项目。