新能源汽车销量翻番 估值回归后装备机遇再现

尽管新动力轿车板块在近段时刻遍及呈现三成乃至四成的回落，但从根本面来看新动力轿车职业景气量仍旧，向好趋势并未发生变化。有剖析人士指出，之前新动力轿车板块大幅回落一来是对新动力补助方针退坡忧虑的开释，二来是获利盘了解的成果。尽管全体显着回落，但在产销数据亮丽体现布景下，估值显着回归的新动力轿车板块仍值得重视。

1月销量同比增132%

据乘联会最新发布的数据显现，新动力轿车仍旧坚持产销两旺，同比接连翻番态势。2022年1月，我国新动力乘用车商场零售到达34.7万辆，同比增加132%，环比下降27%。在发表出售数据外，乘联会还发表了1月职业浸透率数据。1月新动力轿车国内零售浸透率16.6%，较2021年1月6.8%的浸透率提高10个百分点。其间，自主品牌中的新动力轿车浸透率达31.4%。

新动力轿车出售同比翻番增加背面，环比下滑引起商场热议。对此，乘联会表明，因为12月份是补助退坡节点，构成高增加高拉升的状况。从历年来看，1月零售量较12月环比降幅都是极大的，现在27%的环比下降是比较好的。

从国内新动力轿车销量排名靠前的车企来看，数据可圈可点。上市公司比亚迪近期发布的1月份产销数据显现,当月公司完成新动力轿车产量91736台,同比增加309.66%;完成销量93168台,同比增加361.73%。造车新势力方面，小鹏轿车1月份交给12922台,同比增加115%,接连五个月交给打破万台;抱负轿车1月份交给12268台抱负ONE,同比增加128.1%;蔚来轿车1月交给新车9652台,同比增加33.6%。

提价需求端影响有限

受上游原材料价格的上涨、动力电池提价及补助退坡影响中新动力车迎来一轮价格的调整，然后导致需求端受商场忧虑。尽管部分车企上调了新动力车价格，提价规划在数千元左右，但全体来看车企对提价相对慎重。乘联会秘书长崔东树表明，跟着新动力车补助退坡和锂矿等根底资源价格的剧烈上涨，新动力车企面对必定的本钱压力。但新动力车的商场价格估计不会大幅上涨，车企应该有才能化解，继续坚持2022年新动力车较快增加。

关于新动力轿车提价影响，万联证券剖析师周春林表明，新动力车在产品力的继续提高、优质车型供应的丰厚叠加工业规划效应的影响下，需求端影响有限，估计2022年国内新动力轿车销量仍然有望超越500万辆。依据近期上市公司发表的年度成绩预告可见新动力轿车职业成绩体现亮眼，因而仍然主张要点重视新动力轿车工业。

信达证券剖析师武浩也指出，动力电池原材料价格从2021年以来上涨较多，现在终端产品接连透露了提价信息，咱们以为上游提价要素对终端需求的影响较小。结合1月份的造车新势力销量体现，估计一季度产销冷季不淡，工业链保持高景气。

在业内人士看来，相关于提价影响，新动力轿车需求增速不达预期、工业链竞赛格式恶化则是未来或许存在的危险点。

好公司可首先布局

短期的回调愈加显示根本面的重要性，质优价低的公司或能首先迎来布局机遇。中航证券剖析师邹润芳指出，高质量开展仍然是国家的开展重心，完成高质量开展的中心是依托立异和技术开展。我国从资源、规划驱动，转向立异、功率驱动的趋势不行撼动。以新动力为代表的“科技+双碳”职业仍具有长期投资价值。

在新动力轿车细分赛道中，动力电池被遍及看好。华西证券剖析师杨睿指出，依据EVTank猜测，2030年全球新动力轿车浸透率挨近50%，未来十年全球新动力轿车销量将保持快速增加，有望继续带动动力电池需求量高增。依据SNEResearch数据，2021年12月全球电动轿车电池使用量为43.7GWh，同比增加53.20%，接连18个月增加。动力电池装机量全球前十的企业中，中国企业占有了6家，均完成高速增加。未来在动力电池需求量高增叠加动力电池厂商产能快速扩张下，中上游需求将不断扩大，工业链开展继续向好。

此外，光大证券剖析师倪昱婧则表明看好电动车2C需求继续开释远景。倪昱婧估计车企仍有望经过留存订单、限时保价、以及价格与权益归纳调整等方法对冲方针动摇与本钱上涨压力，驱动新增订单稳健开释;其间，高端纯电动车、以及插混或为销量增加确定性较强的细分商场，估计产能、供应链、以及物流等仍然是影响爬坡的主导要素。咱们估计2022E国内新动力乘用车销量500-550万辆，看好具有较强车型产品周期、以及新动力浸透率继续抬升、智能电动化推动途径清晰明确的车企。