光伏板块冷季不淡！通威净利润增加6.5倍，光伏板块“王者归来

进入2022年，A股受外围商场等多种要素连累，2021年大热的光伏板块也受影响。但跟从茅台脚步，3月9日，A股各职业龙头纷繁发表前两个月成绩，向商场宣示决心，以真金白银的数据实实在在打动了二级商场出资者。

据光伏板块多家企业密布发表运营数据，现在商场的调整受心情影响较大，职业根本面及环境没有发生多大改变，上市公司盈余水平乃至更是好于早年。

据前2月净利同比增速排名，通威股份以650%位列榜首，天赐资料则以470%位居第二。

2022年1至2月，通威股份主要产品产销两旺，经开始核算，2022年1-2月，公司完成经营收入160亿元左右，同比添加130%左右；完成归母净赢利33亿元左右，同比添加650%左右。

6.5倍的净赢利增幅，比照2021年全年净赢利添加127.35%、以及上一年一季报净利添加145.99%，通威股份成绩在2021年基础上正在快马扬鞭。

依照以往规则，每年的前两个月，一般是光伏职业冷季，但2022年1-2月，光伏职业呈现出显着的冷季不淡的特征，职业排产继续向上。福莱特表明，现在光伏玻璃订单足够，商场需求旺盛，公司将加速光伏玻璃的扩产进展以满意商场需求。

光伏高景气连续

因为2022年榜首季度全球商场对动力安全的需求正在添加，BNEF已调高了后续对光伏装机预期，光伏、风电等新动力板块热度节节攀升，无论是商场环境，职业开展，仍是方针面，都极有利于光伏板块开展。

从国内来看，电价上涨叠加绿色贷利率下降以及方针利好要素等，影响分布式光伏爆发式添加。据国家动力局最新数据，2021年光伏发电新增并网容量5488万千瓦，其间集中式光伏电站2560万千瓦，分布式光伏2928万千瓦。

一起，跟着两会对低碳方针推动，光伏、风电等清洁动力始终是商场焦点，工业开展方向，国内商场的需求不断向上。

首要，《政府工作报告》提出要推动大型风光电基地及其配套调理性电源规划建造，提高电网对可再生动力发电的消纳才能；其次，东方电气、特变电工等职业巨子也纷繁就光伏开展建言献计。

而在清洁动力能耗方面，《政府工作报告》表明，能耗强度方针在十四五;规划期内统筹查核，并留有恰当弹性，新增可再生动力和质料用能不归入动力消费总量操控。

与此一起，双碳方针在当地不断推动。职业龙头通威股份地点的的四川近来印发《四川省十四五;动力开展规划》，要求十四五期间新增风电600万千瓦左右、光伏发电1000万千瓦、1200万千瓦以上。在从上至下的方针带动下，2022年国内光伏板块仍然连续高景气量，商场利好环境乃至比上一年还要好，有利于光伏板块开展提速。

别的，从海外来看，本年一季度全球光伏商场预期杰出，需求长时间高度景气。印度、日本、波兰等商场抢装备货，尤其是印度商场，因其从2022年 4月 1日起，将对进口太阳能电池和组件征收根本关税，影响了印度商场提早抢装备货。

以上种种有利要素，叠加本年前两个月光伏职业龙头高添加，商场总算吃了定心丸，蛰伏数日后，光伏板块再露矛头。3月9日，隆基股份获北向资金净买入约3.9亿元。3月10日盘间，光伏房顶大涨5.58%，嘉寓股份、芯能科技、迈为股份、东南网架、清源股份、森特股份等涨幅居前。

2021年净赢利增速跑赢营收增速

现在光伏板块现已有不少上市公司陆陆续续发表2021年财报，从现已发布2021年成绩的22家企业看，仅有一家中信博堕入成绩负添加，其他21家均获得正添加。其间，营收增速排在前列的别离有上机数控、金博股份、高测股份、海优新材、双良节能等,增幅别离到达262%、214%、110%、110%、85%；从归母净赢利看，金开新能、山煤世界、三孚股份、上机数控、金博股份排在前列，增幅别离约为621%、499%、245%、208%、197%。

其实以上营收和净赢利增速比照看，我们都很简单看出，大部分公司的净赢利增速跑赢了营收增速。这与2021年光伏产品遍及提价，为职业带来丰盛赢利有关。

自2020年以来，光伏工业链产品全线提价，无论是上游多晶硅菜花料、细密料，仍是中间环节的硅片，或是电池片环节齐齐提价，相关上市公司也因而赚得盆满钵满。

尤其是上游硅料范畴，依据我国有色金属工业协会硅业分会数据，从2021年年初到本年年初，硅料的价格全体涨幅在160%以上，最高价位时涨幅到达200%左右。拥有成 8万吨高纯晶硅产能、35GW太阳能电池产能的通威股份也因而获益，公2021年获益于下流需求添加，高纯晶硅产品求过于供，公司产品商场价格同比大幅提高，高纯晶硅产能继续满负荷运转，全年完成销量10.77万吨，同比添加24%，盈余大幅提高。

在杰出的赢利支撑下，2021年光伏概念股也屡次掀起二级商场热浪，2021年股价涨幅靠前的是南网动力、天合光能、奥特维、联泓新科、浙江新能，上述股票均获得超2倍涨幅，其间南网动力涨幅超3倍。

不过相对于上游光伏资料环节，坐落工业链中游的光伏电池及组件产品提价远不及光伏资料。一方面，因为硅料供给有限布景下，而下流需求旺盛构成的工业链供需不平衡，而另一方面，因为硅片供给严重和价格的继续上涨，中游环节既要等候价格向下流传导带来的迟滞，又要面对上游原资料提价，电池职业开工率遍及下调致使毛利率下降，终端电站出资收益率遍及下降，板块净赢利涨幅显着不及上游硅料。

上游硅料环节因为存在技能门槛高、出资金额大，投产周期长、产能弹性小、出产管控难度大等特色，近年来罕见企业新投或扩产硅料产能，产能较下流环节存在较大缺口，已阶段性构成硅料产能与下流产能供需错配，产品求过于供。

不过现在隆基股份、通威股份等都在活跃扩产硅料产能。此前通威股份发表，其乐山二期 5万吨、保山一期 5 万吨将于 2021 年末投产，包头二期 5万吨将于2022年内投产。一起，公司还方案在乐山新增出资 20万吨高纯晶硅产能，其间 10万吨方案 2022 年末建成投产，估计 2022 年末公司高纯晶硅产能规划将达 33 万吨。

跟着上游硅料企业不断上码新产能，有望改进工业链供需不平衡，满意光伏职业提质增效对硅料的需求。