一季度净利预增最高近4倍！鼎胜新材借“电池铝箔”起飞

3月28日，电池铝箔龙头——鼎胜新材发布了2022年一季度成绩预告公告。陈述期内，估计2022年一季度归母净赢利为1.8亿元至2.2亿元，同比增加307.41%-397.95%；估计扣非净赢利为1.7亿元至2.1亿元，同比增加429.32%-553.87%。

鼎胜新材表明，公司动力电池铝箔下流需求继续旺盛，公司继续加快低附加值产线转产动力电池铝箔，产销量较去年同期有大幅提高，且电池铝箔产品附加值相对更高，促进了公司全体赢利的增加。此外，传统类包装铝箔下流商场需求仍旧旺盛，公司继续优化产品结构，提高盈余水平。

在二级商场，3月29日，该股小幅上涨2.05%，股价为36.32元，最新总市值为177.7亿元。

01鼎胜新材发力电池铝箔

据了解，鼎胜新材成立于1997年，主营事务为铝板带箔的研制，是全球最大的铝箔出产商。

2005年前后，跟着家电范畴消费逐渐鼓起，鼎胜新材抓住机遇，进入空调箔商场，敏捷成为空调箔龙头。公司空调箔产销量全球抢先，掩盖国内外一线空调出产企业，包含美的集团、格力集团、海信集团、海尔集团、大金集团、LG集团等。

2007年，鼎胜新材又进军消费范畴的单零箔和双零箔，成功用铸轧供坯工艺出产出了功能安稳的双零箔。

2009年，鼎胜新材首要切入锂电池铝箔范畴，历经多年开展，鼎胜新材已成为我国最大的锂电池箔出产商。

当时，公司旗下有5个出产基地，产品包含锂电池铝箔、空调箔、涂炭箔、食品药品包装铝箔、普板带箔等，具有年产100万吨铝箔出产才能。

成绩体现方面，2018-2019年公司营收别离为102.9和 112.4亿元，别离同比增加11.9%、9.2%；归母净赢利别离为2.76亿元和3.09亿元，别离同比增加1.3%和11.7%。

2020公司营收为124.3亿元，同比增加10.6%，而归母净赢利亏本1499万元，首要系联晟新材并表后影响盈余及其他非经营性要素影响。

进入2021年，得益于鼎胜新材传统事务中联晟新材上量之后开端盈余，以及电池铝箔出货量和加工费均有所上涨，高毛利下增厚公司赢利，鼎胜新材完成扭亏为盈。

2021年前三季度，公司经营收入为 128.6 亿元，同比上升 42.9%，归母净赢利2.63亿元，同比暴增23倍；估计2021年公司净赢利为4.1亿元至4.5亿元，同比增加28.34倍-31.01倍。

分产品来看，空调箔、单零箔以及双零箔是公司营收的首要来历。国泰君安证券研报显现，2021年前三季度，空调箔、单零箔以及双零箔收入别离占有30.87%、19.81%、18.3%。毛赢利方面，结构与收入类似，空调箔、双零箔、单零箔为毛赢利的首要构成，别离占有25.20%、24.60%、18.27%。

但从盈余才能来看，电池箔的毛利率显着高于其他事务。2021年前三季度，空调箔、双零箔和单零箔的毛利率根本在10%左右，而电池箔的毛利率已接连多年在25%以上，并出现缓慢上升之势。

据预测，2021年鼎胜新材电池箔出货量5.8万吨，同比增加约130%。国泰君安证券以为，伴跟着鼎胜新材电池铝箔出货量的增加，高毛利电池铝箔事务有望成为公司新的赢利增加点，显着改进公司的盈余结构。

02职业远景宽广

新动力职业与储能工业的开展，是影响鼎胜新材电池铝箔出货量增加的两大首要要素。

在绿色开展主旋律下，全球轿车电动化开展势不可当，跟着锂电池需求的提高，电池箔需求得到快速提高。据SNE数据，2021年全球动力电池装机量296.8GWh，同比增加102%，估计2025年全球动力电池装机量有望打破1200 GWh。

一起，储能商场的全面推广也有望进一步提高锂电池的需求。据国家发改委、国家动力局印发的《关于加快推进新式储能开展的辅导定见》，2025年国内新式储能装机规划将达30GW以上。

在新动力轿车职业与储能工业的带动下，锂电铝箔商场空间非常宽广。依据鑫椤锂电数据，2021年国内电池铝箔总产值14.3万吨，全球在24.2万吨，估计2022年全球锂电铝箔需求量为32万吨，2025年达97万吨，2021-2025年复合增速48%。

03鼎胜新材有何竞赛优势？

依据锂电池铝箔未来需求确定性较强，鼎胜新材有何竞赛优势？

首要，从职业竞赛格式来看，电池铝箔格式相对会集，电池铝箔前三大市占率为69%。现在国内电池铝箔厂商首要有鼎胜新材、华北铝业、常铝股份、万顺新材等。而依据鑫椤锂电数据，2021年鼎胜新材产值排名榜首，估计出货约5.8万吨，市占率在41%左右。

在技能层面上，跟着新动力轿车的开展，商场对锂电铝箔轻浮化提出了更高了要求。当时职业界遍及厚度为12μm，而鼎胜新材最薄已打破9μm，具有抢先优势。

在产能方面，鼎胜新材作为全球产销量最大的锂电铝箔制造商，在全球建立了五个出产基地。别离为江苏镇江、杭州余杭、内蒙古，以及泰国罗勇工业园区和意大利工厂。此外，现在鼎盛新材正在欧洲建造一个年产3万吨的锂电池铝箔出产基地。

到2021年末，公司电池箔产品具有9.4万吨/年出产才能，估计2022年将具有15万吨锂电池铝箔量产才能。

客户拓宽方面，鼎胜新材已累计一批优势的客户资源，包含宁德年代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、力神电池、SKI、LG新动力等电池厂商。一起铝箔厂经过认证后，一般不会容易替换，客户资源较为安稳。

此外，公司还与宁德年代签定长达4 年（2021年11月1日至2025年12月31日）的结构协议，供货量算计为51.2万吨。该协议的签定很大程度上确保了鼎胜新材未来几年的出货。

值得一提的是，不同于锂离子，钠离子电池正负集流体均可选用价格更廉价的铝箔。现在，宁德年代已发动钠离子电池工业化布局，2023年将构成根本工业链，跟着钠离子电池商业化发展加快，电池铝箔需求或进一步提高，鼎胜新材作为宁德年代的供货商有望直接获益。

结语

鼎胜新材作为电池铝箔肯定龙头，在产能、技能、客户、商场占有率等方面均有显着优势。未来几年，跟着公司产能加快开释，叠加钠电池扩容商场空间，公司成绩有望注入继续增加动力。