18分钟史诗级镍本钱大战的背面
全球最大的有色金属买卖所英国伦敦金属买卖所（LME）近来表明，从3月18日起将镍合约的单日涨跌约束从8%进步到12%。此前一周，一场“史诗级逼空大战”刚刚在这个有着上百年前史的买卖所演出，中外本钱环绕镍期货，打开剧烈的本钱博弈。在这场可谓“可以载入金融史书的逼空事情”中，我国企业青山集团是主角之一，而这场金融战终究以对决两边达到“静默协议”而告终。多名挨近事情的知情人士近来告知《环球时报》记者，此次事情的导火线实践上是忽然迸发的俄乌军事抵触，而我国企业应该在事情中汲取满足的经历教训。
“惊魂18分钟”
3月7日-8日，伦敦金属买卖所（LME）的镍期货价格接连两天呈现戏剧性暴升。在曩昔十年中的大部分时间里，买卖价格稳定在1万-2万美元每吨的镍期货，先是在3月7日这一天最高涨至50300美元每吨，随后在3月8日这一天最高涨幅超越100%至101365美元每吨。彭博社在报导中描绘了“史诗级逼空大战”发生那一天的场景：伦敦当地时间3月8日清晨5时42分，镍期货已达到一个前史新高点，而在平常的那个时候，睡眼惺忪的买卖员一般只是在去办公室的路上喝咖啡时瞥一眼价格。那天早上6时刚过，镍期货价格就打破每吨10万美元。伦敦一家金属生意公司的负责人接受采访时表明，当他看到这些走势时意识到价格飙升对他的公司、镍商场和全球金属职业意味着什么，“那18分钟会一向困扰着我”。
针对镍价失控状况，为避免伦敦金属买卖所买卖系统的系统性危险，3月8日盘中，伦敦金属买卖所紧迫中止买卖。随后有商场风闻称，此次世界镍期货价格呈现极点暴升的状况，首要是因为以全球大宗产品巨子瑞士嘉能可公司为首的世界本钱正在使用俄乌抵触引发的世界镍供给缺少惊惧，在伦敦金属买卖所对持有很多镍空头头寸的我国青山集团打开本钱狙击。青山集团的20万吨镍空单或许交不呈现货，浮亏将超越60亿美元。嘉能可此举意在经过逼空，获取青山集团在印尼镍相关财物60%的权益。
3月9日，青山集团对外声称已取得建行和摩根大通的信贷许诺以付出追加保证金、并用存有的高冰镍置换国内的精粹镍，调配到足够现货进行交割。而在3月10日，一位据称是嘉能可瑞士总部匿名人士向媒体表明，关于嘉能可逼空青山等说法均不正确。
但多方开释的各种信息让事情真相错综复杂。伦敦金属买卖所则接连发布系列公告调整部分买卖规则，如可在恰当条件下延期交割、康复买卖后会设置10%涨跌幅约束等。一位不肯签字的业内人士告知《环球时报》记者，伦敦金属买卖所的一系列紧迫应对办法在必定程度上管控金融本钱的投机行为，也为青山集团暂时取得喘息时机，并为事情两边发明商洽空间。
3月15日，青山集团在其官方微信公号上发布重要告知称，现已与由期货银行债权人组成的银团达到一项静默协议。随后，依据伦敦金属买卖所宣告的买卖新规，伦敦当地时间3月16日上午8时镍市从头开盘。“这肯定是一次可以载入金融史书的逼空事情，”上述不肯签字的业内人士表明，榜首首要是青山的位置决议，青山作为全球镍职业的龙头企业，这一次假如被平仓，将对全球镍工业发生极为严重的影响。第二是此次逼空事情把伦敦金属买卖所的镍期货价格推到一个极点的高值，可以说是极为稀有。
被狙击内情？
依据官网青山集团介绍，作为我国最早的民营不锈钢出产企业之一，青山集团于1988年从浙江温州的一家轿车门窗制作公司发家。一位职业剖析人士告知《环球时报》记者，现如今青山集团已成为全球最大的不锈钢和镍铁出产商。有数据显现，2021年，青山集团出产不锈钢1237万吨、出产的镍铁折合镍金属60万吨，均居世界榜首。
上述不肯签字的消息人士称，也正是因为青山集团在全球镍铁职业中的特别位置，其判别年内旗下很多高冰镍和镍铁产能的投产将对商场价格发生冲击，为对冲危险所以青山集团在伦敦金属买卖所商场坚持高仓位空单。据青山集团发表，2022年集团的镍产值将高达85万吨。“而这将对全球镍供给构成必定的冲击，镍价大概率会跌落。为对冲价格危险，应当说青山集团在期货商场做空单对冲的逻辑是合理的，在正常商场状况危险也是可控的。可是因为青山集团的产品首要为高冰镍，与伦敦金属买卖所镍交仓种类存在错配，这就为商场极点状况下的‘逼仓’埋下危险”。
此外，上述职业剖析人士以为，忽然迸发的俄乌抵触成为此轮镍价暴升的导火线，这也为世界本钱趁机对青山集团展开本钱狙击发明条件。
该剖析人士表明，俄罗斯作为镍重要的出产及出口国，其镍出口量排名全球榜首。但随着俄乌抵触导致的对俄制裁不断晋级，俄镍买卖和运送均遭到阻止。一起，新能源轿车快速开展引发动力电池用镍的高需求预期，镍供给缺乏加之低库存和高需求预期等多重要素叠加影响，镍价不断上涨。在这种布景之下，匿伏已久的世界本钱乘势逼空，在3月7-8日开端对持有很多空单的青山建议“逼仓”狙击。
中企“短板”有待进步
一旦青山集团在这一次前史性的镍期货“多空大战”中败下阵来，将会构成什么晦气影响？上述剖析人士表明，青山集团在印尼布局的镍矿工业可谓是中资企业走向海外的经典成功事例之一，一批中资企业也在当地依托青山集团的镍矿工业“搭车”开展，构成集群效应。假如本次事情真如风闻所言，青山集团被逼以出让部分权益的方式脱险，有或许会削弱我国企业在该范畴的话语权，也对我国企业在印尼镍工业链中的重要位置构成必定影响。
交银世界董事总经理洪灏在接受《环球时报》记者采访时则表明，回忆整个事情，中企最大的问题不是跟西方银团过招经历不行，而是在期货商场上对风控心态的掌握。以青山控股为例，该企业在期货商场有做空经历，赚取赢利不比做实体经济少，但呈现问题后，企业不是斩仓走人，而是持续加码，对实践危险估量显着缺乏，构成后期接受巨大动摇。实践上，疫情以来，大宗产品期货商场的巨大动摇，让许多中企发生了走捷径的赌博心思，做期货的企业显着增加，但失利经历也不少。
“就期货商场操作经历来看，中企不比西方落后。假如硬要说短板，那就是期货商场关于数据搜集非常灵敏，相差几毫秒的信息，或许就会导致不同巨大的成果。例如西方企业启用卫星云图搜集全球企业装卸货、矿山开矿等状况，相比之下，中企信息搜集较原始，未来这一短板需求注重。”洪灏称。
