液冷板职业陈述：热办理体系中心组成部分 获益电车和储能需求迸
获益需求迸发和液冷浸透率提高：锂离子电池的功用、寿数和安全性对温度较为灵敏，热办理体系是确保电池继续有用作业的重要途径。电池冷却技能依照冷却前言的不同首要分为空气冷却、液体冷却和相变冷却三类，空气冷却结构简略，本钱较低，但换热效率低，均温性差；液体冷却比容大、换热系数高，是现在电动车最干流的冷却技能，一起在储能范畴也加快浸透。
冷却板是热办理体系的核心部件：液冷体系零部件包含电池冷却器、电子膨胀阀、电子水泵、电池阀、液冷板等；其间液冷板经过冷却液在液流通道中循环活动传递走剩余热量然后完成冷却功用，是液冷体系的要害部件。依据形状和结构的不同，液冷板可分为拌和冲突焊式、口琴管式、吹胀式和钎焊式等。其间，吹胀式本钱低、换热作用、出产效率高，钎焊式在结构、分量和散热才能上具有必定优势。
铝热传输资料和冷却板弹性较大：产业链上游为铝、铜等大宗产品，将相应金属加工成为铝热传输资料，并进一步依据客户需求加工成为冷却板。
相较于燃油车，新能源轿车电池冷却板带来增量需求，估计2025年全球电动车冷却板市场规划约142亿元，对应电动车冷却板铝热传输资料需求约26万吨。此外，储能液冷浸透率提高带来增量需求，GGII猜测2025年国内电化学储能装机量有望超越50GWh，而截止2020年末仅为4.4GWh。
出资主张：需求放量，液冷板产业链有望迎来拐点。液冷板具有小批量、多种类的特色，下流特定品类和类型有望完成出产的规划效应。相关标的：
冷却板，银轮股份、三花智控、松芝股份、科创新源、飞荣达等；铝热传输资料，银邦股份、华峰铝业等。
从产业链弹性视点看，引荐重视：1)铝热传输资料环节的银邦股份等，上游原资料同质化，下流冷却板职业格式没有成型，新增产能相对受限，需求快速增长布景下有望迎来量利齐升；2)首要从事冷却板出产的企业，如科创新源(瑞泰克)等，切入冷却板职业获益于下流需求放量弹性较大，一起有望迎来价值重估。
危险提示：新能源轿车销量不及预期，储能遍及速度慢于预期，液冷浸透率提高低于预期，原资料和运费本钱大幅动摇。
