户用光伏商场快速增长
产业链价格略微调涨，排产边沿向上，2022年Q1需求冷季不淡：2022年1月国内分布式及海外抢装需求旺盛，产业链下流需求添加，在硅料产出环比增加的情况下，硅料硅片价格仍然略有上涨，充沛验证需求旺盛。2022年Q1将有超15万吨新增硅料产能开释，春节后或敞开产业链真实大幅降价，进一步影响需求放量。组件集采需求已部分放出，各组件厂2022年1月排产持续提高，咱们估计2022年1月职业排产环增10-30%，2月根本相等，2022年Q1冷季不淡。方针端，中心经济工作会议标明新增可再生动力和质料用能不归入能耗总量，进一步清晰能耗操控细则，影响和推动光伏开展。
2022年Q1国内分布式需求和海外需求或超预期：1）国内：国内电价上涨叠加绿色贷利率下降，影响分布式光伏爆发式增加，2022年Q1分布式光伏推动如火如荼，咱们估计全年将达45GW+（户用30GW+，工商业15GW+）央企集采连续发动，后续产业链降价进一步影响地上电站起量，咱们估计2022年国内需求或达80-90GW，同增35%+；2）海外：2022年Q1海外印度、日本、波兰等商场抢装备货，特别印度一季度装机或将在8-10GW，咱们估计2022年海外光伏装机140-160GW，同增30%+。
户用商场快速增加，组件&逆变器出口快速增加：依据国家动力局核算，2021年国内光伏装机53GW左右，其间户用光伏新增装机21.5GW，同比+114%，超商场预期。2021年1-11月累计光伏新增装机34.83GW，同比+34.5%。2021年境内组件出口100.6GW，其间2021年12月境内组件出口量为9.41GW，环增14%，同增45%，海外冷季仍然环比提高。叠加2021年境内电池独自出口22.8GW核算，咱们估计2021年海外商场装机120gw+。咱们估计全球2021/2022年光伏装机中值160GW/220GW，同增15%/38%。
