工业机器人职业数据点评：工业机器人前2月增速29.6 获益固

工业机器人前2 月增速29.6%，连续2021 年下滑趋势

　　据Wind 数据，工业机器人职业2022 年前2 个月产值76,381 台(无单月数据)，同比增加29.60%，该增速低于2021 年全年累计同比增速44.90%，也低于2021 年前2 个月累计同比117.60%，但仍然高于2020 年全年的19.10%，以及2019 年的-6.10%。

　　比较显现，我国工业机器人职业增速尽管连续了2021 年以来的继续下行趋势，但仍然高于2020 年全年增速。数据上来看，工业机器人职业增速仍然处于寻底过程中。

　　制造业固定资产出资趋势拐头，利好工业机器人职业增速企稳

　　2020 年全年的固定资产出资完结额增速2.9%；2021 年的固定资产出资完结额增速逐月下滑，终究全年增速为4.9%。2022 年前2 个月增速为12.20%，在稳增加的布景下，该数据有望保持在相对高位。

　　就固定资产出资分类来看，前2 个月制造业的固定资产出资增速为20.90%，继续高于全体固定资产出资增速。而与工业机器人休戚相关的轿车和通讯、电子设备的固定资产出资都呈现必定反弹。其间，轿车制造业的固定资产出资，2021 年累计增速-3.70%，2022 年前2 个月同比增加11.3%；计算机、通讯和其他电子设备制造业2022 年前2 个月增速35.10%，也高于2021年全年的22.30%。不过，轿车和通讯、电子设备的固定资产出资2022 年前2个月增速绝对值都低于相应的2021 年同期增速，详细原因还在于不同时期的比较基数不同。

　　稳增加方针将推进基建出资上升，有助于工业机器人职业全体开展

　　我国工业机器人职业2016-2017 年受制造业工业晋级推进，经历过一轮快速增加；但2018 年-2019 年，受全体经济下行压力上升，职业步入低谷。2020年敞开新一轮周期，2021 年全年增速44.90%，保持在较高水平，增速高点也超越2017 年同期高点，但全体处于高位回落阶段。而受2021 年专项债发行后置，以及2022 年专项债发行前置等等环境要素影响，预期国内固定资产出资将有所反弹，从而推进工业机器人职业企稳。但2022 年全年增速预期难以再现21 年的光辉。

　　出资主张

　　工业机器人是推进我国制造业工业晋级、数字化的重要着力点，是我国开展数字经济的中心抓手之一。在2022 年国内稳增加的大环境下，固定资产出资成为保证GDP完成5.5%增速的重要力气，从而利好与制造业出资相关的工业机器人职业。不过，工业机器人职业全体处于高位回落阶段，2022 年全年增速预期会有必定下调。保持职业“增持”评级。

危险提示

　　若全球新冠疫情重复，将影响固定资产出资，约束机器人职业的开展。