长远锂科产品供不应求净利增538% 深度绑定宁德时代营收占比
受益新能源产业链景气度高涨，长远锂科产销两旺，在业绩方面交出了不错的答卷。
2月16日，湖南长远锂科股份有限公司（以下简称“长远锂科”）发布业绩快报，2021年实现营收68.4亿元，同比增长240.25%；实现净利润7.01亿元，同比增长538.17%。净利增长数据已超过此前预增519.37%-537.58%的范围上限。
报告期内，长远锂科财务状况良好，期末总资产为93.98亿元，较上一年末增长101.20%；期末归属于母公司的所有者权益65.23亿元，较上一年末增长105.44%。
据悉，长远锂科成立于2002年，主要产品包括三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等。目前，三元材料是长远锂科主要营收来源，公司已进入宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等电池企业的供应商体系，出货量处于行业前列。
此外，三元正极材料市场空间巨大，竞争格局分散。随着全球新能源汽车爆发，预计三元正极锂电池需求将从2020年的181GWh提升到2025年的901GWh，CAGR（年复合增长率）将达到38%，2025年三元正极需求将达到153万吨，对应市场空间有望超2100亿元。未来长远锂科将伴随龙头电池企业在新能源发展的黄金十年内快速成长。
产能陆续投放动力电池装机量激增
资料显示，长远锂科是锂离子电池正极材料及前驱体研发的高新技术企业，控股股东为中国五矿集团有限公司（下称“中国五矿”），2021年8月11日该公司正式登陆科创板。
长远锂科主营产品有三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等，致力于为新能源电池提供高安全性、高能量密度、高循环次数的正极材料。因此，公司的经营业绩很大程度取决于下游市场的需求情况。
记者注意到，长远锂科营业收入存在一定波动，2018年-2020年，该公司实现营收26.39亿元、27.66亿元和20.11亿元，净利润为18.1亿元、20.62亿元和10.98亿元。2019年，受疫情影响叠加补贴退坡政策影响，新能源汽车产销量双双下降，导致公司2020年营收、利润大幅下滑。
据长远锂科发布的业绩快报，2021年公司实现营收68.4亿元，同比增长240.25%；实现净利润7.01亿元，同比增长538.17%。净利增长数据已超过此前预增519.37%-537.58%的范围上限。
对于净利增速高于营收增速，长远锂科表示，2021年度新能源汽车需求旺盛，销量大幅增长，动力电池装机量激增，下游市场需求旺盛，公司产品供不应求，产销量大幅增长；同时上游原材料价格上涨，公司调增产品价格，营业总收入实现大幅增长。
在项目产能方面，长远锂科现有麓谷基地、铜官基地、高新基地三个生产基地。据了解，长远锂科目前在建的4万吨二期项目预计今年年底投产，另外6万吨磷酸铁锂项目已经在进行厂房建设，预计2023年年初能够投产。
值得注意的是，2021年，长远锂科4万吨一期已经投产，但并没有达到满产的条件，预计今年能够给公司带来业绩增量。但长远锂科公司人士也表示，新增产能还要看全年产能利用率以及今年市场行情和产品的价格情况，这些还都有不确定性。
根据长远锂科发展规划，随着公司车用锂电池正极材料扩产项目的全面竣工，预计2022年将形成11万吨产能，预计2025年产能达到20万吨，届时市场占有率将进一步得到提升。
重视研发深度绑定宁德时代
随着新能源汽车的使用日益广泛，车载锂电池技术也越来越受到重视。长远锂科作为宁德时代、比亚迪等众多新能源“龙头”企业的上游供应商，也顺利搭上了“新能源”这趟快车。
数据显示，2018年-2020年，长远锂科前五大客户主营业务销售金额占当期主营业务收入的比例依次为72.41%、86.61%和78.38%，其中宁德时代的占比分别为36.49%、58.43%和38.20%，是公司第一大客户。
在新客户开拓方面，公司与国内及境外客户进行了技术交流和认证导入工作，比如三星SDI、LG化学、比亚迪、ATL、塔菲尔、蜂巢能源、孚能科技等，并逐步进入量产推进状态，客户结构将得到进一步优化。
此外，在产品体系上，三元正极材料作为锂电池正极材料的重要发展方向，目前已成为长远锂科收入占比最大的核心产品，2018年-2020年，三元正极材料营收占总营收的比例分别为66.02%、86.16%和84.94%。
2016年-2019年，长远锂科稳居国内三元正极材料出货量前两名，其中2016年、2018年位列第一。
需要注意的是，三元正极材料不仅是长远锂科的主要收入来源，同时也是未来锂电池发展的主要方向，因此该技术的迭代升级尤为重要。为保持自身的技术优势，长远锂科一直以来重视研发投入，进一步强化主营业务的市场地位。
财报数据显示，2018年-2020年，长远锂科研发投入占比分别为4.48%、5.97%和5.08%，同期研发投入占比行业平均值分别为3.83%、3.67%和3.86%，公司的研发投入水平一直高于行业平均水平。
未来，长远锂科还将开展电池到电池端的循环应用研究，提高三元正极材料的能量密度，推动新能源汽车电池大规模推广。
