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软银集团股份有限公司（SoftBank Group Corp．， 9984.TO）在最新一轮科技股大涨中加快速度，但前路坎坷。

随着科技股在去年秋季走低后实现反弹，这家日本企业集团股价今年以来累计上涨近50%。软银股票反弹的速度甚至超过了中国电商巨头阿里巴巴集团（Alibaba Group， BABA），从而收窄了软银股价较其投资价值的折让幅度。软银持有阿里巴巴26%的股份，价值1，220亿美元。

不过，这种乐观情绪可能消退，就像Lyft Inc． （LYFT）周一所经历的。这家网约车公司在上市交易次日破发。该公司上周五在备受期待的首次公开募股（IPO）中筹集了23亿美元，估值达240亿美元。

这对软银旗下规模近1，000亿美元的Vision Fund所投资的未上市公司来说是个不祥之兆，其中很多公司正寻求上市，包括Lyft的竞争对手优步（Uber Technologies Inc．）。这些公司将与从动感单车公司Peloton Interactive到数据挖矿专业公司Palantir Technologies等一系列其他大型独角兽公司争夺资金。今年可能成为IPO创纪录的一年。

此外，软银计划将其持有83%股权的美国移动网络运营商斯普林特公司（Sprint Corp．， S）与增长更快的竞争对手T-Mobile Us Inc． （TMUS）合并，这个计划实现的可能性也面临着越来越大的怀疑。该交易需获得美国司法部和美国联邦通讯委员会（FCC）的批准。几个月前，该交易还似乎有望达成，但最近国会议员和消费者维权组织以反垄断为由抨击该交易。

斯普林特股价目前较T-Mobile提出的报价低22%，去年12月份为低9%。这意味着投资者预计交易将推迟甚至搁浅：瑞银（UBS）分析师目前认为交易达成的可能性为50%。软银需要将负债累累的斯普林特从其账面剥离，减轻投资下一代5G网络的负担。

软银在日本国内也面临竞争加剧的局面。软银目前持有长期以来在日本市场占据主导地位的三家移动运营商之一的63%股权。不过，日本本土电商巨头乐天株式会社（Rakuten Inc．， 4755.TO）将加入竞争，可能提出低得多的价格。乐天株式会社是Lyft的最大股东，因此是Lyft IPO的一大受益者。Asymmetric Advisors高级策略师Amir Anvarzadeh称，乐天株式会社与软银的客户基础将可能重叠得最多。

软银两个月前公布了规模6，000亿日圆（约合54亿美元）的股票回购计划，股价获得暂时提振。截至2月底，该公司已支出近一半的股票回购资金。投资者应借软银股价持续上涨之际套现。

文章来源：华尔街日报